倍顺网 [热闻寻踪] 液冷服务器概念上涨争抢162亿美元蛋糕谁才是液冷真龙头？

　　传闻纷飞倍顺网，严谨求证，

　　掌握权威、真实的声音。

　　随着AI芯片功耗飙升，高效率的液冷散热已成为算力产业的重要组成部分。液冷方案凭借20倍于风冷的换热系数，可把芯片温度稳定在65℃以下，直接决定GPU能否“满血”运行，也成为数据中心能否继续横向扩容的生死线。国际数据公司（IDC）预计，2024年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到46.8%，2029年市场规模将达到162亿美元。

　　近期，A股液冷服务器相关个股持续上涨，互动平台上的投资者对各公司业务的询问也随之活跃，全景为您精选来自上市公司最真实的声音。（以下内容均摘自深交所互动易、上证e互动、上市公司公告等）

　　【投资者问】公司与华为服务器开展了那些合作项目？

　　川环科技 [300547]：由于公司与具体客户的合作信息受到商业保密协议的约束，相关信息不便披露，敬请谅解。未来，公司将持续聚焦液冷管路产品的应用场景拓展，重点深耕汽车流体管路、数据服务器液冷、储能液冷等核心领域，不断强化客户服务能力与市场竞争优势，为客户提供更加优质的管路产品和应用解决方案。

　　【投资者问】公司有服务器液冷业务吗？

　　硕贝德 [300322]：公司的散热产品及模组可以应用于液冷服务器等领域。

　　【投资者问】贵公司的液冷系统是否直接或间接供货阿里巴巴、腾讯和字节跳动、中国移动、中国电信、中国联通等知名公司？贵公司的液冷服务器在同行业中有哪些竞争优势？

　　川润股份 [002272] ：不同的企业在各自的研发技术、产品性能、应用场景、营销渠道、经营管理等各方面都有各自的竞争优势。全球云基础设施提供商正加速建设数据中心倍顺网，当前全球AI行业属于算力竞争+电力及能源储备竞争。川润的核心竞争优势在于将高端装备制造基因（冷却技术积累）与能源管理经验（源网荷储管理方案）深度融合，在导热效率、能耗比、可靠性三大维度建立“代际差”，为客户提供稳定可靠的浸没式液冷、冷板式液冷系统+零碳能源管理。

　　【投资者问】贵司2025年半年报显示上半年液冷领域热管理部件营收4115.32万，占公司总营收不足2%，下半年是否有更好的预期？

　　飞龙股份 [002536] ：根据目前在手订单来看，公司液冷领域产品正在逐步上量。

　　【投资者问】目前是否有液冷服务器相关业务往来？

　　首都在线 [300846] ：面对智算时代的机遇与挑战，公司在数据中心建设运营中，积极储备高电及液冷系统等符合智算需求的机柜资源，持续优化服务器散热效能、降低能耗，为算力密集型任务提供绿色运行环境。同时，作为液冷AI开放联盟成员，公司依托与芯片厂商、AI行业客户的合作生态，协同探索适配AI场景的高效液冷解决方案，推动液冷技术在AI算力领域的广泛落地。

　　【投资者问】公司中报预告上说，AI服务器板块放量。请问公司有直接或者间接交货英伟达？

　　飞荣达 [300602] ：公司尚未向客户直接供货。公司目前在服务器、终端设备领域研发的散热产品包含导热材料及各类散热模组、风扇、3D VC散热器、特种散热器、单相液冷冷板模组、两相液冷冷板模组等。其中，部分产品已批量交付。公司产品种类非常广泛，能够满足不同客户的不同产品、不同使用环境场合及不同使用等级等方面的需求，且公司在液冷散热领域也已展现出显著的技术优势，在业务推进上取得了显著进展。公司也将持续关注相关技术领域的发展动态，不断提高综合竞争优势。

　　【投资者问】公司液冷板技术处于什么水平？目前服务器高速发展，如果等你们量产了，服务器需求减弱了，这不是白开发了？你们在国内国际主要竞争对手有哪些，许多已经有成熟的产品，你们如何杀入供应链？

　　澄天伟业 [300689] ：公司液冷散热产品采用自研的高性能制造工艺，在结构一体化、导热效率与耐压性能方面具备明显性能优势。与传统工艺相比，产品生产效率更高、制造成本更低，能够满足高功耗计算设备对散热性能的严格要求，更适应液冷服务器在规模部署中的可靠性与经济性要求。随着AI服务器、高性能计算和数据中心等领域的对散热系统的性能需求日益增长，液冷散热技术逐渐成为行业发展的主流方向，从当前国内外落地的一系列全液冷数据中心来看，液冷技术已经进入产业化和量产应用的关键期。公司专注于液冷产品领域，已建立液冷产品核心制造和验证体系，具备从结构设计、材料选型到系统集成的技术能力。液冷套件并非一次性替代产品，而是长期迭代升级的关键部件，对应的是一个结构性增长市场，公司液冷业务聚焦AI服务器、高性能计算等场景，也在积极向储能系统、新能源汽车热管理等领域的延伸，持续推进在多元场景下的工程化应用。据市场研究机构预测，未来3-5年液冷渗透率将快速提升，公司的研发节奏与行业趋势高度匹配，不存在“开发完成后无市场”的情形。液冷产品在客户供应链中的导入通常伴随较高的技术门槛和验证要求，客户对系统性能、成本控制与工艺可靠性极为关注，公司并非简单模仿或低价进入市场，而是基于模块化设计、国产供应链整合能力、客户定制化能力形成差异化优势。公司凭借差异化技术独特优势，已获得部分客户在成本效益与技术成熟度方面的积极认可。后续公司将持续围绕核心客户进行技术迭代与产品优化，力争在下一代高性能散热技术中占据稳定的市场份额倍顺网，推动液冷业务成为公司新的增长点。公司提醒新技术新产品推广过程中仍存在一定产业化、商用化不达预期的风险。

　　【投资者问】液冷业务被列为公司“第三增长曲线”，2024年数字能源新增订单9.53亿元。为匹配市场需求，公司是否有明确的产能扩张计划或技术升级举措？

　　银轮股份 [002126] ：开山银轮数据中心液冷系统按既定节点交付，公司对数字能源热管理保持较高投入，预期订单获取呈现加速。

　　【投资者问】贵公司与霍尼韦尔合作，是英伟达 H100 GPU 服务器的液冷板核心供应商，液冷板方案还切入了浪潮和新华三的供应链。公司还参与了英伟达即将推出的芯片级散热方案的研发。是否属实？

　　科创新源 [300731] ：在数据中心散热业务领域，公司主要开展数据中心散热结构件业务，产品包括虹吸式特种散热模组、液冷板等，用于满足客户在高算力场景下，高功耗半导体芯片的散热效能。在技术端，公司与霍尼韦尔贸易（上海）有限公司签署了《合作备忘录》，双方同意在数据中心服务器虹吸散热技术、板换液冷技术、单相/两相浸没式液冷技术的开发和应用领域积极开展合作。在生产端，公司主要通过全资子公司东莞创源智热技术有限公司（以下简称“创源智热”）采用协同制造与自主产销双轮驱动模式进行生产。在大陆外市场区域，创源智热主要采用协同制造的方式，积极采取措施切入行业头部企业供应链，承接适配订单，整合资源的同时汲取同业先进经验。在大陆市场区域，创源智热主要采用自主产销的方式，持续提升自主交付能力，拓展市场份额。

　　【投资者问】公司在2025年4月29日发的投资者关系活动记录表里提到，液冷散热模组业务正是公司正布局拓展的方向之一，公司目前正在与某北美客户开展产品导入工作，请问现在到什么进度了？最近英伟达相关产业链公司股价与业绩表现较强，但是公司股价一直向下调整，希望公司领导积极准备一些措施，稳定市值。

　　捷邦科技 [301326] ：目前公司服务器液冷散热业务按计划正常推进中。但由于公司与客户签署了保密协议，目前暂时无法提供具体的项目细节。关于股价，由于公司股价受宏观经济、国家政策、市场行情、投资者预期等多重因素影响，因此存在一定波动属于正常现象。公司将持续加强市值管理相关工作，坚持聚焦主业，推动公司高质量发展，努力提升公司投资价值。

　　【投资者问】公司产品是否应用于液冷服务器上？

　　思泉新材 [301489] ：服务器散热难题是数据中心运维中的核心挑战之一，服务器在长时间运行过程中会产生大量热量，目前主流的散热方式有风冷散热、液冷散热等方案，主要用到均热板、热管、散热风扇、液冷板、液冷模组、导热垫片、导热凝胶、相变化材料等散热产品。公司深耕散热领域多年，具备以上产品的研发与生产能力，并拥有完整的液冷散热、风冷散热产品生产线，目前正在积极开发行业客户，业务布局有所突破，正有序推进重要客户的产品导入工作。

　　【投资者问】贵公司传统的冷水机组已经难以适应现在的高效率的服务器了。请问贵公司有什么技术能够配套上最新的服务器配套？

　　冰轮环境 [000811] ：在冷机方面，“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。2024年升级版ACM磁悬浮、气悬浮系列新产品和IDC专用Fan Wall风墙研发上市。在换热器方面，2024年公司新研发“低碳节能闭式冷却技术”获评国家节能降碳示范技术推荐，“液冷系统热交换器” 入选《2024年度山东省首台（套）技术装备产品生产企业及名单》。